Les forces russes ont envahi l’Ukraine mercredi matin, 24 février. En réponse, les États-Unis, l’Union occidentale, ainsi que d’autres nations ont déclaré une série de sanctions sans précédent à l’encontre de la fédération russe. Les services militaires russes semblent avoir rencontré une résistance plus puissante que prévu, ce qui a réduit à néant l’espoir de Poutine d’un triomphe rapide et définitif sur l’Ukraine. Une escalade militaire et économique est envisageable. Vous trouverez ci-dessous une analyse des sanctions actuelles, de leurs effets économiques pour la Russie et le reste du monde, ainsi que des opportunités et des préoccupations pour les États-Unis. Q1 : Comment les nations ont-elles réagi financièrement à l’intrusion de la Russie ? R1 : Le 21 février, Poutine a déplacé des troupes de « maintien de la paix » dans la région de Donbas en Ukraine et a reconnu la liberté de deux républiques dans la région. La direction de Biden a rapidement annoncé une première tranche de sanctions, sur le modèle de celles mises en œuvre après l’annexion de la Crimée par la Russie en 2014. Celles-ci prévoyaient l’interdiction des investissements, des exportations et des importations en provenance des régions séparatistes, ainsi que le blocage des sanctions imposées à certaines personnes au sein de la République populaire de Donetsk et de la République populaire de Louhansk. Le 24 février, les États-Unis ont annoncé un deuxième train de sanctions, plus puissant, en réaction à l’intrusion totale de la Russie en Ukraine. Mises en œuvre « en tandem avec leurs compagnons et alliés », ces sanctions visaient les hauts responsables européens ainsi que leurs ménages, les entreprises possédant des conditions, et le secteur monétaire de la Russie – y compris ses deux plus grandes institutions bancaires industrielles. Le paquet prévoyait un renforcement du principe de l’article direct international (règle FDP), autrefois utilisé pour mettre en faillite l’entreprise de télécommunications chinoise Huawei. La règle FDP bloque l’exportation d’un article dérivé de technologies ou de logiciels américains, quel que soit son pays de production. Elle a le potentiel de rejeter le climat économique russe et les utilisateurs finaux des services militaires des technologies essentielles, comme les semi-conducteurs. Les actions flagrantes de la Russie ont suscité une réaction unie des partenaires des États-Unis dans le monde entier. L’Union occidentale, le Royaume-Uni, le Canada, l’Australie, la Chine, la Corée du Sud et Taïwan ont tous déclaré leurs propres sanctions et réglementations des exportations. Une exception notable à cette liste de contrôle est Israël. En dépit de son alliance étroite avec l’Amérique et de ses bonnes relations avec l’Ukraine, le gouvernement fédéral de Bennett s’est montré circonspect dans ses critiques à l’égard de Moscou, craignant de compromettre la coordination de la protection entre la Russie et Israël en Syrie. La réaction financière la plus sérieuse et la plus synchronisée a eu lieu pendant le week-end des 26 et 27 février. Cette troisième tranche de sanctions a interdit à certaines banques européennes d’accéder au Fast (le programme de messagerie monétaire), a sanctionné la principale banque russe et a déclaré l’activité d’une pression professionnelle multilatérale visant à identifier et à verrouiller les avoirs des autorités du Kremlin en position élevée, y compris Poutine. Les mesures relatives à SWIFT et aux institutions financières centrales étaient auparavant considérées comme exclues en raison des difficultés économiques qu’elles entraîneraient pour les pays européens. La Commission occidentale semble avoir pris la tête du mouvement en faveur de sanctions plus sévères, l’Allemagne et la France ayant réduit leur opposition le week-end du 26 février. Alors que les économies avancées ont déjà été de plus en plus alignées dans leur réponse, certains systèmes financiers de marchés en croissance ont déjà été plus hésitants à condamner la fédération russe. La volaille, qui importe une autre partie de son gaz naturel de Russie, continue de ne pas vouloir mettre en œuvre des sanctions mais pourrait commencer à empêcher certains navires de la marine européenne d’entrer dans l’océan Noir. Bien que le Brésil ait voté le 25 février en faveur de la qualité de l’ONU « déplorant » l’invasion russe, le président Bolsanaro a déclaré que le Brésil resterait neutre dans cet affrontement. L’Inde, utilisant ses liens de longue date avec la Russie, a cherché à se tailler une place naturelle. Plus important encore, Pékin a souligné l’importance de « respecter… l’intégrité territoriale » mais aussi de prendre en compte « les préoccupations légitimes de la Russie en matière de sécurité ». Q2 : Comment ces sanctions se comparent-elles aux tentatives précédentes ? A2 : Les sanctions à l’encontre de la Russie ont quelques précédents récents, mais aucune ne vise une économie aussi grande ou aussi importante pour les marchés énergétiques mondiaux. L’Iran a été exclu du programme Fast à deux reprises, d’abord en 2012, puis en 2018, après le retrait de la direction de Trump de l’accord sur le nucléaire iranien. Les institutions bancaires nord-coréennes ont été éjectées en 2017 après qu’il a été découvert qu’elles utilisaient le système de messagerie en ligne pour contourner les sanctions. De même, les États-Unis ont précédemment sanctionné les institutions bancaires centrales d’Iran, de Corée du Nord, de Syrie et du Venezuela. L’Amérique n’a pas encore précédemment mis en œuvre le principe du PRD de manière aussi large, en se concentrant sur les utilisateurs militaires et le climat économique d’une nation entière plutôt que de choisir des entreprises. Q3 : Quelles sont les implications économiques pour la fédération russe ? A3 : Les sanctions imposeront d’énormes dépenses au climat économique de la Russie, les réduisant avec succès des fonds mondiaux, activant une crise monétaire, une possible crise financière, avec sa pire surprise monétaire parce que la situation de la dette financière de 1998. La Banque centrale de la Fédération de Russie (CBR) a développé ses réserves établies à 630 milliards de dollars au moment du mois dernier, ce qui représente le double des importations de produits de la Russie et plus d’un tiers du PIB de la Russie l’année dernière. Nombreux sont ceux qui ont décrit ces réserves adéquates comme la « forteresse de la Fédération de Russie ». Les sanctions ont démoli les murs du château en limitant sérieusement la capacité de la CBR à traiter les principales devises étrangères et en écartant les institutions bancaires européennes de Fast et de certaines transactions. Les sanctions ont effectivement rendu inutilisables la plupart des réserves de la CBR en interdisant les transactions dans ces devises étrangères. Le 2 mars, le rouble russe avait chuté de plus de 30 % par rapport à l’argent avant les sanctions. Le 28 février, la CBR a doublé son taux d’intérêt directeur pour le porter à 20 % afin d’équilibrer le prix du commerce et a imposé une réglementation des capitaux. Les banques russes, privées de profils de correspondants internationaux ou confrontées à des statuts de blocage, pourraient faire faillite, faute de soutien de l’État. Les Russes feraient la queue pour retirer leurs dépôts bancaires. Au moment de la rédaction du présent rapport, le marché boursier européen était fermé depuis vendredi, mais des intermédiaires étrangers ont indiqué que les titres européens avaient perdu plus de la moitié de leur valeur depuis l’invasion. Moody’s estime que le PIB de la Russie pourrait s’accorder 8 % cette année, bien que ces estimations soient particulièrement incertaines maintenant. En soi, cela ne peut avoir un effet significatif sur le climat économique mondial, car l’économie russe représente moins de 2 % du PIB mondial.
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La dépollution de la qualité de l’air dans le batiment
Pourquoi la qualité de l’air est-elle importante pour l’immobilier ? Les mots les plus populaires que les professionnels de l’immobilier répètent aux clients potentiels sont « emplacement, emplacement, zone ». Dans l’immobilier, la superficie est sans aucun doute un élément clé de la procédure de vente : Les acheteurs peuvent penser à la vue, à la sécurité, à la facilité de la maison plus. Mais il y a un autre facteur à prendre en compte, souvent caché, qui ne se révèle souvent qu’après l’achat : la pollution atmosphérique. L’Organisation mondiale de la santé (OMS) estime à 4 200 le nombre de décès annuels dus à la pollution atmosphérique extérieure. Étant donné que 90 % de la population mondiale respire une atmosphère polluée, la possibilité de choisir une propriété en fonction de la qualité de l’air est une ressource précieuse. Que se passe-t-il si vous pouvez offrir aux acheteurs potentiels des données précises et en temps réel sur la qualité de l’air pour chaque maison que vous proposez ? BreezoMeter a été créé pour cette cause particulière. Lorsque notre directeur général et co-créateur Ran Korber a eu besoin d’acheter une maison dans une zone avec de faibles niveaux de pollution de l’air, il a réalisé l’écart entre les données établies sur la pollution de l’air et exactement ce que le grand public pourrait vraiment utiliser, dans la situation immobilière un aperçu de la pollution de l’air atmosphérique par quartier/ville obstruée. Avec deux amis ingénieurs en environnement, entreprise de construction ils ont décidé de rendre la pollution atmosphérique perceptible et exploitable en temps réel. (Lisez l’histoire du BreezoMeter plus en détail ici). Il y a un certain nombre d’éléments à prendre en compte lors de l’achat d’une maison. Ceux qui sont sur le marché pour une nouvelle maison veulent avoir le plus de détails possible sur une maison. Plus les sociétés immobilières tiennent compte de ces détails, plus les chances de réaliser une vente sont élevées, car les clients sentent que leur interlocuteur est un expert et qu’il traite – en fin de compte, une maison est souvent l’achat le plus important que l’on puisse faire. Si vous êtes un agent qui fournit à des clients potentiels des détails susceptibles d’affecter leur santé de manière réelle – en les informant de leur contact potentiel avec une atmosphère polluée – vous offrirez des services extrêmement personnalisés et différenciés qui auront un impact sur la perception et la satisfaction générales. En raison du grand nombre de clients avertis et de la simplicité des informations disponibles sur les propriétés, les chasseurs de maisons recherchent des sociétés immobilières qui sont présentes et utilisent toutes les informations disponibles pour informer leurs clients. Étant donné que l’analyse et la visualisation en fonction de l’emplacement gagnent en importance dans le secteur de l’immobilier, la combinaison des deux en un aperçu personnalisé de l’environnement peut avoir un effet favorable sur le positionnement de votre entreprise et apporter une valeur ajoutée considérable. Quelques-uns des plus grands sites web immobiliers cherchent maintenant à intégrer la qualité de l’air en temps réel et en résolution de rue dans leur site web et leurs solutions. L’incorporation est simple à mettre en œuvre, grâce à une API de relaxation intuitive, et peut fournir aux utilisateurs potentiels des cartes thermiques de la qualité de l’air qui rendent visibles des menaces indétectables. L’augmentation des objectifs ESG (écologiques, sociaux et de gouvernance) parmi les entreprises immobilières démontre un changement de conscience dans la responsabilité des entreprises. 60 % des négociants immobiliers intègrent désormais les exigences ESG dans leurs stratégies, et plusieurs d’entre eux cherchent de bons moyens d’évaluer le risque de réchauffement climatique pour leurs entreprises. Les investisseurs en immobilier industriel considèrent désormais la technologie climatique et les prévisions environnementales comme des méthodes permettant de s’assurer que leurs portefeuilles deviendront plus respectueux de l’environnement dans un avenir proche, et même les acheteurs considèrent désormais le changement climatique comme un élément de leurs calculs. La technologie de prévision environnementale ouvre aux entreprises immobilières des possibilités de croissance qui n’étaient pas concevables il y a quelques années à peine. La santé étant une priorité pour de nombreux acheteurs, et la corrélation entre l’assurance maladie et la qualité de l’air étant un fait avéré, il est logique de proposer des informations précises sur la qualité de l’air en plus d’autres facteurs marketing importants.
Ouganda: un sommet économique
J’ai visité Kampala pour la convention internationale engagée à modifier. Les limitations coloniales créées par la Grande-Bretagne pour délimiter l’Ouganda ont rassemblé un ensemble d’organisations ethniques avec divers systèmes gouvernementaux et civilisations. Ces distinctions ont compliqué la création de toute communauté politique en activité après la libération de la liberté en 1962. La routine dictatoriale d’Idi AMIN (1971-1979) était responsable de la mort de quelque 300 000 concurrents; la guérilla et les violations individuelles des droits légaux sous Milton OBOTE (1980-1985) professaient au moins 100 000 modes de vie supplémentaires. La règle de Yoweri MUSEVENI parce que 1986 a apporté l’équilibre des membres de la famille et le progrès monétaire en Ouganda. En décembre 2017, le Parlement a accepté de supprimer les limites des groupes d’âge présidentiels, ce qui a permis à MUSEVENI de continuer à défendre le lieu de travail. L’Ouganda rencontre cependant de nombreuses difficultés qui pourraient avoir un effet sur la stabilité future, telles que la croissance explosive des habitants, les limitations énergétiques et d’installations, la corruption, les établissements démocratiques sous-développés et les déficits de privilèges humains. Le développement financier de l’Ouganda a ralenti depuis 2016, les dépenses publiques et l’endettement public ouvert aux particuliers continuant de croître. Les finances de l’Ouganda sont couvertes par l’énergie et les infrastructures routières, tandis que l’Ouganda dépend de l’aide des donateurs pour des moteurs de progrès trop longs, tels que l’agriculture, la santé en général et la scolarisation. Les emplois les plus importants dans les infrastructures sont financés de l’extérieur par des prêts financiers concessionnels, mais à des coûts plus élevés. Pour cette raison, le remboursement de la dette de ces prêts financiers devrait augmenter. L’Ouganda possède d’importantes ressources entièrement naturelles, telles que des sols riches, des pluies normales, d’importantes réserves d’huile essentielle récupérable et peu d’accumulation de cuivre, d’or et d’autres vitamines et minéraux. L’agriculture est l’une des industries les plus importantes de l’économie, utilisant 72% de la pression sur l’emploi. Le marché d’exportation du pays a subi une baisse importante après le déclenchement de l’affrontement au Sud-Soudan, mais a récupéré ces jours-ci, en grande partie en raison de récoltes record de café gastronomique, qui prennent en compte 16% des exportations, et des exportations croissantes d’or, qui représentent 10%. des exportations. L’Ouganda comprend un petit secteur commercial qui est influencé par les intrants importés tels que les huiles transformées et les engins lourds. Dans l’ensemble, la productivité est entravée par un certain nombre de contraintes liées à l’offre, notamment une structure inadéquate, le manque de technologie moderne et moderne dans l’agriculture et la corruption. Les bénéfices pétroliers et la fiscalité devraient devenir une source de soutien de plus grande taille à mesure que la fabrication de pétrole commencera dans les quelques à dix prochaines années. Au cours des 3 à 5 prochaines années, les acheteurs internationaux ont l’intention d’engager 9 milliards de dollars dans des tâches de services de production, 4 milliards de dollars dans un pipeline d’exportation, ainsi que dans une raffinerie de 2 à 3 milliards de dollars pour produire des produits pétroliers pour les ménages et l’Est. Marchés africains de voisinage. De plus, le gouvernement américain cherche à construire des projets d’autoroutes de plusieurs centaines de millions de dollars dans le secteur pétrolier. Le visage de l’Ouganda ressemble à de nombreux problèmes monétaires. L’instabilité au Soudan du Sud a entraîné une forte augmentation des réfugiés soudanais et interfère également avec le principal marché d’exportation de l’Ouganda. Les dangers économiques supplémentaires comprennent: une mauvaise administration monétaire, une corruption endémique, ainsi que le fait que le gouvernement ne consacre pas suffisamment de ressources à la santé, à la scolarité et aux moyens financiers pour obtenir des habitants plus jeunes en plein essor. L’Ouganda a l’un des prix d’électrification les plus abordables d’Afrique – seulement 22% des Ougandais ont accès à l’énergie électrique, tombant à 10% dans les zones rurales.
Ecologie: un tourisme approprié
L’effort pour un tourisme responsable est définitivement en contradiction avec les offices du tourisme des États et le ministère des Voyages et des Loisirs. Peu de sinistres peuvent afficher une stratégie énergique pour se concentrer sur une police d’assurance complète pour la durabilité. Le ministère du Tourisme, sous l’égide de la campagne Inde incroyable, a publié un dossier de 44 pages Web pour les critères et indicateurs sous STCI (Exigences de voyage et de loisirs durables pour l’Inde) en 2010. Quelques idées intéressantes comme les panneaux de capacité de transport, la préservation du patrimoine culturel immatériel, le pollueur-payeur, l’équité sociale et la réussite autochtone avaient été proposés. L’exécution de ces suggestions, répertoriées avec l’aide de Global Lasting Travel and Leisure Authorities (GSTC, gstcouncil.org), n’a qu’à trouver une assistance passionnée. Cependant, à la suite de la perturbation du COVID-19, un certain nombre de séminaires en ligne intitulés Dekho Apna Desh (littéralement, voir notre nation) du ministère ont veillé à ce que le surtourisme soit traité en mettant l’accent sur des lieux indigènes indiens moins populaires. En parlant de techniques robustes, il existe des modèles à succès partout dans le monde. De petites nations comme le Costa Rica, la Slovénie, la Nouvelle-Zélande et la maison plus proche, le Bhoutan, mènent la charge. Pour protéger son extraordinaire biodiversité, le Costa Rica a protégé près de 25 % de son territoire national, composé de volcans, de plages et de forêts tropicales. Il a garanti des expériences naturelles parfaites pour les touristes tout en les éduquant sur l’importance de la préservation. Avec 93% de sa production d’électricité à partir de ressources renouvelables, le pays s’est fixé pour objectif d’être naturel en carbone d’ici 2021, un état d’esprit qui se reflète dans les directives sur les voyages et les loisirs. La Slovénie et la Nouvelle-Zélande sont proches derrière, créant une technique qui utilise leurs sources entièrement naturelles, les préservant et garantissant que chaque partie prenante est inspirée à utiliser de manière durable. Les stratégies révolutionnaires qui incluent des certifications telles que le GSST (Schéma écologique pour le tourisme slovène) tentent de regrouper les fournisseurs et les emplacements dans leurs objectifs d’amélioration durable qui englobent la préservation sociale, financière, sociale et environnementale. Nz propose une stratégie détaillée pour s’assurer que chaque entreprise touristique s’engage en faveur de la durabilité d’ici 2025. Un plan de 14 facteurs couvre la durabilité financière, l’expérience des visiteurs et la durabilité des communautés variées ainsi que l’atmosphère. Leur symbole Qualmark (qualmark.co.nz) est définitivement une identification pour les fournisseurs qui ont été évalués pour les meilleures pratiques en matière de tourisme, comme la promesse Tiaki (tiakinewzealand. com) a l’intention d’enseigner aux visiteurs comment préserver et protéger la Nouvelle-Zélande. La stratégie simple du Bhoutan consistant à promouvoir un tourisme de grande valeur et à effet réduit, associée à des restrictions d’entrée strictes, a atténué les voyages en vrac et les loisirs tout en gardant l’emplacement vierge. Au sein de l’entreprise autochtone indienne où les barrières à l’entrée sont vagues, la durabilité est largement due à des initiatives en fonction de l’exposition de la personne et de son inclination personnelle. Souvent, le passage à des opérations durables est dirigé par la demande de vos touristes ou des opérateurs avec lesquels vous travaillez. Cela est également vrai pour les opérateurs entrants qui évoluent en fonction de la rigidité des préoccupations qu’ils reçoivent. En méthode pour les grandes marques, nous avons constaté un effort considérable. En fait, cela a été une grande surprise pour moi que certaines agences s’engagent déjà dans cette voie depuis plus de dix ans et continuent à affiner leurs opérations pour inclure beaucoup plus de domaines pouvant être gérés de manière durable. Une brève conversation avec Dipak Deva, directeur général de SITA (sita.in), une grande entreprise de voyages d’affaires avec des lieux de travail dans le monde entier, a été une révélation. « Nous nous concentrons sur des projets de tourisme responsable depuis plus de 16 ans maintenant, en présentant des idées comme un voyage lent et un voyage authentique bien avant qu’elles ne deviennent des mots à la mode. » Les programmes sont conçus avec des expériences qui mettent l’accent sur l’autonomisation des femmes et la sécurité de l’atmosphère. L’égalité des sexes et une atmosphère de travail sécurisée pour les femmes sont utilisées très sérieusement chez SITA et appliquées sur leurs lieux de travail. En silence, un certain nombre d’entreprises impartiales ont travaillé à la mise en place d’un plan qui intègre des projets agréables pour la planète et les personnes. Mohan Narayanaswamy, directeur général de Travel Scope India Pvt Ltd (travelscopeindia. com), se donne pour objectif de développer une police d’assurance socialement, écologiquement et économiquement consciente pour son entreprise qui organise des programmes personnalisés pour les voyageurs du monde entier en provenance des États-Unis et de Melbourne. D’après lui, « Les 5 dernières années ont été importantes pour prendre de petites actions substantielles, comme proposer des alternatives aux matériaux plastiques à usage solitaire, se débarrasser des activités qui comprenaient l’exploitation d’animaux et aider les emplois axés sur le développement communautaire et une vie durable. » Vish Gopalakrishnan, directeur général de Footprint Holidays (footprintholidays.com), un consultant en voyages de luxe dépendant de Chennai, résume la nouvelle perspective de l’industrie : « Nous avons un impact direct sur les trois parties prenantes – le voyageur réel, le fournisseur de nombreux produits et services et le emplacements eux-mêmes. En tant qu’influenceurs, il existe une composante à expérimenter dans l’évangélisation de la durabilité. Nous sommes conscients qu’une destination intacte est essentielle pour la survie à très long terme. » Adapter la zone de travail pour inspirer le changement est quelque chose qu’Innovative Journey (innovative.journey), une organisation de services complets de taille moyenne, multi-marchés opérant à partir de Gurugram, a fait au fil des ans. Le directeur de la gestion des joints, Rohit Kohli, déclare : « Nous avons mandaté l’engagement de la communauté locale dans chacun de nos programmes. En particulier avec la faune, nous nous concentrons sur l’utilisation de lodges basés sur l’efficacité et avons préparé des périodes d’avancement pour nos associés. Des associations comme The Responsible Tourism Society of India (RTSOI, les plus beaux monuments du monde rtsoi.org) et TOFTigers (toftigers.org) ont toujours prôné un voyage responsable et ont également amélioré leur jeu vidéo avec des discussions engageantes sur la vidéoconférence. Le confinement est devenu un moment pour vous de renforcer ces idéaux-RTSOI a récemment préparé un webinaire autour du bon soin des éléphants dans le tourisme.
Une perspective régionale
Comme nous l’apprenons à maintes reprises, si une grande banque fait faillite, elle entraîne beaucoup d’autres choses avec elle. Cette colonne examine l’effet de la fragilité et de la faillite des banques sur d’autres pays voisins et décrit ce qui peut être fait pour atténuer la contagion transfrontalière.
Il est bien connu que les banques sont confrontées à des chocs à la fois sur leur actif et sur leur passif. Un choc qui affecte initialement une institution peut devenir systémique et infecter l’ensemble de l’économie locale. La mondialisation du secteur bancaire implique en outre que les chocs affectant une banque ou un pays particulier peuvent désormais affecter non seulement l’économie réelle locale, mais également le système financier et l’économie réelle d’autres pays (Peek et Rosengren 1997, 2000, par exemple, montrent que les chocs frappant les banques japonaises banques génèrent des effets d’offre sur l’économie réelle aux États-Unis).
La littérature académique actuelle sur la fragilité financière, cependant, s’est principalement concentrée sur la stabilité des banques individuelles ou la stabilité des systèmes bancaires des pays individuels (voir par exemple Allen et al 2009 pour une revue) mais a ignoré la fragilité du système bancaire régional. Cette chronique décrit les résultats d’une étude empirique récente sur les déterminants de la fragilité du système bancaire régional ( Degryse et al 2012 ). La fragilité du système bancaire régional est considérée comme une situation dans laquelle les indices boursiers bancaires des pays d’une région ont conjointement des rendements très faibles. La crise financière de 2007-2009 a montré qu’un pays doté d’un système bancaire fragile peut affecter les pays de la région par le biais de liens transfrontaliers et d’expositions communes, et susciter des inquiétudes quant à la fragilité du système bancaire régional. Cette colonne étudie quelles caractéristiques bancaires régionales peuvent atténuer la fragilité bancaire régionale et quelles caractéristiques bancaires régionales contribuent à atténuer l’impact de la contagion interrégionale.
Effets probables des caractéristiques du système bancaire régional
Nous considérons la liquidité, la capitalisation, la concurrence, la diversification et la présence de banques étrangères dans une région. Ceux-ci sont motivés comme suit :
La liquidité au bilan d’une banque sert de première ligne de défense contre les chocs de liquidité. Allen et Gale (2000) et Freixas et al (2000) modélisent les banques confrontées à des chocs de liquidité régionaux provenant de consommateurs qui ne savent pas où ils vont consommer. Une implication commune est qu’une plus grande liquidité du système bancaire régional améliore la stabilité du système bancaire régional.
Une base de capital plus élevée fournit un coussin contre l’insolvabilité. Notre motivation à utiliser la base de capital du système bancaire de la région vient de Freixas et al (2000) et Allen et Gale (2000) qui soutiennent qu’un système bancaire mieux capitalisé aide à réduire les effets de contagion possibles des faillites bancaires individuelles dans le même pays ou Région.
La relation entre concurrence et stabilité financière est complexe. Les théories de la « concurrence-fragilité » – basées sur l’idée de « valeur de la charte/franchise » soutiennent qu’une plus grande concurrence bancaire érode le pouvoir de marché, conduisant à une plus grande prise de risques par les banques. Alternativement, le point de vue « concurrence-stabilité » suggère qu’un plus grand pouvoir de marché sur le marché des prêts peut entraîner un risque bancaire plus élevé. En termes de portée géographique de la mesure de la concurrence, le degré de concurrence d’une région peut être une statistique plus pertinente que le degré de concurrence national (voir également Liu et al 2010).
La diversification des activités bancaires peut améliorer ou détériorer la stabilité bancaire. Les conglomérats financiers, par exemple, font face à une décote de diversification (Laeven et Levine 2007). En revanche, Stiroh (2004) et De Jonghe (2010) constatent que la fragilité du système bancaire s’aggrave lorsqu’une banque s’engage dans des activités non traditionnelles. Nous testons donc si la diversification des activités bancaires augmente ou diminue la fragilité bancaire régionale.
La présence de banques étrangères dans une région peut influer sur la fragilité du système bancaire régional de différentes manières. D’une part, une plus grande présence des banques étrangères peut conduire à une plus grande efficacité bancaire et à une plus grande concurrence dans le système financier national. D’autre part, les banques étrangères peuvent constituer un canal de contagion transfrontalière lorsqu’elles transmettent des chocs d’une région à une autre.
Méthodologie, question de recherche et données
Nous suivons la méthodologie de Bae et al (2003) pour étudier la fragilité du système bancaire régional. Ce dernier est mesuré par des occurrences conjointes de rendements extrêmes négatifs dans les indices du système bancaire de plusieurs pays de la région. Les occurrences conjointes de rendements extrêmes négatifs sont appelées « coexceedances ».
Notre question de recherche est de savoir si les caractéristiques du système bancaire régional déterminent la fragilité du système bancaire régional. Nous étudions plus avant la contagion interrégionale en évaluant l’effet des co-dépassements dans une région sur la fragilité du système bancaire dans d’autres régions. Nous nous intéressons particulièrement aux principales caractéristiques du système bancaire régional dans la région d’accueil qui contribuent à atténuer l’impact de la contagion à partir de la région de déclenchement.
Dans notre analyse, nous utilisons les indices bancaires des pays de Datastream à partir du 1er juillet 1994 jusqu’au 31 décembre 2008 et couvrons quatre régions – l’Asie (dix pays), l’Amérique latine (sept pays), l’Europe (comme une seule entité) et les États-Unis, pour calculer les dépassements et les coexécutions. Nos caractéristiques bancaires régionales sont basées sur les banques rapportant à Bankscope. Nous utilisons une définition étroite de la liquidité, c’est-à-dire le ratio de la trésorerie et des équivalents de trésorerie sur le total des actifs. Au niveau régional, l’Asie et les États-Unis ont les ratios moyens de liquidité les plus élevés (2,8 %) au cours de la période d’échantillonnage, tandis que l’Europe a les plus faibles (1,8 %). La capitalisation du système bancaire est représentée par le ratio capital/actifs. Nous constatons que les systèmes bancaires en Asie, en moyenne, maintiennent un faible ratio capital/total des actifs (5,3 %), par rapport à l’Amérique latine (8,7 %), et que l’Europe a en moyenne des ratios de capital inférieurs (4,7 %) à ceux de la États-Unis (7 %). Comme indicateur de concentration, nous utilisons le ratio du total des actifs des cinq plus grandes banques au total des actifs de toutes les banques. Nous constatons que les systèmes bancaires en Asie sont, en moyenne, relativement plus concentrés que ceux d’Amérique latine. Le degré de diversification est représenté par le ratio de prêts, c’est-à-dire le rapport des prêts nets au total des actifs productifs pour chaque pays. Il indique dans quelle mesure les banques sont impliquées dans les activités traditionnelles d’octroi de prêts par rapport aux activités non traditionnelles. Nous constatons que les prêts nets représentent environ la moitié du total des actifs productifs dans presque tous les pays. L’Amérique latine a le ratio le plus bas (44%) par rapport à toutes les autres régions. Enfin, nous explorons l’impact du degré de présence des banques étrangères en Asie, en Amérique latine, aux États-Unis et en Europe. En général, l’Amérique latine présente le degré le plus élevé de propriété étrangère, tandis que l’Asie se caractérise par le degré le plus bas parmi les quatre régions que nous considérons.
Principaux résultats
Nous trouvons les résultats suivants :
Les caractéristiques du système bancaire d’une région jouent un rôle important dans l’explication de la fragilité du système bancaire régional :
Une liquidité plus élevée réduit la fragilité du système bancaire régional dans toutes les régions.
Une capitalisation plus élevée réduit la fragilité du système bancaire régional dans toutes les régions à l’exception de l’Asie et de l’Europe, où elle n’a aucun effet.
Nos résultats appuient l’opinion de la stabilité de la concurrence dans la plupart des régions, car une augmentation de la concurrence dans le secteur bancaire réduit considérablement les co-dépassements.
L’accent mis sur les activités traditionnelles d’octroi de prêts augmente la probabilité qu’un seul pays se trouve en bas de l’échelle, mais il n’y a pas d’impact significatif sur les occurrences conjointes de rendements extrêmement négatifs dans la région.
Une plus grande présence de banques étrangères réduit la fragilité bancaire régionale en Asie et en Amérique latine.
La contagion intra-régionale est plus élevée dans les régions émergentes que dans les régions développées, et plus forte en Amérique latine qu’en Asie.
Pour la contagion interrégionale, nous constatons que les effets de contagion de l’Europe et des États-Unis sur l’Asie et l’Amérique latine sont significativement plus élevés par rapport à l’effet de l’Asie et de l’Amérique latine entre eux.
Un niveau plus élevé de liquidité et de capital dans la région d’accueil atténue sensiblement les effets de contagion depuis les autres régions.
Les rêves de Fokker
Même avec l’accouchement fourni sur la compagnie aérienne en 1903, les États-Unis ont progressivement découvert les applications de l’aviation dans l’armée et n’avaient aucun bras d’oxygène avec succès lorsque la bataille a éclaté à l’extérieur en août 1914. En comparaison, l’Allemagne, la France et la Grande-Bretagne se sont rendues en guerre avec une incroyable les entreprises aéronautiques efficaces, et même l’Autriche-Hongrie et la Russie possédaient des avant-bras de circulation d’air utiles. Limitée par des moteurs faibles et des bâtiments traînants à contreventement extérieur, une poignée d’aéronefs en 1914 pourrait avoir plus qu’un aviateur avec un observateur. Cependant, ils ont joué un rôle crucial dans des luttes cruciales antérieures, en particulier dans la Marne, où les examens de reconnaissance du Royaume-Uni Noble Traveling by air Corps ont été importants pour convertir les Allemands à l’arrière de Paris. Le prix de la reconnaissance visuelle était évident au début, mais lorsque la guerre s’est retrouvée dans l’impasse dans les tranchées, de nouvelles quêtes ont émergé, car les fabricants et les entreprises avaient du mal à améliorer encore l’efficacité des avions. En 1916, la prise de photos aériennes était un élément crucial du renseignement: la cartographie d’images fournissait les graphiques détaillés nécessaires à l’organisation opérationnelle; et le repérage et le changement de la flamme de l’artillerie par un avion radiocommandé fm était vital pour les énormes barrages qui ont repris la guerre terrestre à propos du sommet américain. Les avantages du doute sur l’environnement pour un adversaire avaient été évidents, mais la méthode initialement puissante de le faire ne s’est révélée qu’en avril 1915, lorsque l’initiale française Roland Garros a mis en service un appareil qui permettait à une pièce d’équipement attachée au générateur de capoter la cheminée. de l’arc de l’hélice, transformant son avion en une arme à feu itinérante, un avion de chasse mma. Juste après une courte série de victoires aériennes, Garros a été contraint de descendre et a attrapé avec son avion. Inquiet du succès de Garros, l’ordre substantiel allemand a interrogé la marque de designers néerlandais Anthony Fokker pour la version de son appareil. Au lieu de cela, Fokker a créé son équipement de synchronisation technique (le gadget de Garros n’était pas fiable, s’appuyant sur des plaques de déflecteur en acier inoxydable autour des pales), les avions d’affaires que Fokker a installé sur son monoplan E-III à emplacement solitaire. Les Eindekkers de Fokker ont rapidement atteint le sommet, commençant un «fléau Fokker» qui a duré jusqu’à la saison printanière qui a fait son apparition lorsque des combattants français Nieuport et britanniques De Havilland exceptionnels sont apparus. Les Allemands ont réagi avec des éclaireurs Albatros, entamant la lutte pour l’efficacité de l’atmosphère qui était au cœur des deux compétitions planétaires. Dès que les États-Unis sont entrés dans la guerre en avril 1917, l’aviation a été essentielle pour triompher, en particulier sur le front occidental traditionnel dans lequel les capacités commerciales opposées s’éloignaient. La Great Command allemande a implicitement accepté cela en allouant des moteurs aérodynamiques à performances globales de premier plan à la production avec leur logiciel Amerika, conçus pour produire de la gloire avant que la fabrication américaine puisse éventuellement être amenée à se maintenir. Au cas où, la création d’avions au Royaume-Uni et en France a considérablement dépassé la fabrication par l’Allemagne de la brillance de l’oxygène à travers les tranchées et la direction des barrages d’artillerie désastreux qui ont brisé l’armée allemande. Malgré une énorme capacité fructueuse, l’intervention américaine dans la guerre de l’atmosphère a été décevante. Mis à part un certain nombre de navires volants Curtiss «Big America», les États-Unis n’ont créé aucun avion en état de bataille. Le générateur Liberty tant vanté a été produit dans des chiffres étonnants, mais a obtenu une efficacité moyenne et s’est montré trop loin. L’atmosphère faisant partie des forces expéditionnaires américaines a bien combattu, mais en grande partie dans un avion français déraciné. La réalisation la plus impressionnante de l’Amérique est l’éducation de nombreux aviateurs et techniciens, mais ils sont également apparus plus tard. La plupart des pilotes d’avions citoyens américains qui ont trouvé le combat étaient de compétence française. Un résultat essentiel du You.S. L’engagement envers le conflit environnemental a été la production autour du climat économique d’après-guerre de grandes quantités de moteurs Liberty en excès et d’autocars «Jenny» Curtiss JN-2. Les résultats ont été combinés: d’un côté, la disponibilité de moteurs et d’avions bon marché a soumis un grand nombre d’Américains à l’aviation, notamment au moyen de tournées de «cirques volants»; autour de l’autre, du matériel excédentaire peu coûteux a exercé l’activité d’aviation civile à court terme moribond et a étouffé l’innovation technique.
Parapente: le plaisir de vol libre
Parapente, activité sportive des parachutes de voyage avec des ajustements de conception qui augmentent leurs capacités de vol à voile. Contrairement aux planeurs suspendus, leurs relations fermées, les parapentes n’ont pas de plate-forme rigoureuse; la couverture de parachute se comporte comme une aile et est également faite de cellules textiles avec des possibilités à l’avant qui leur permettent d’être gonflées par le mouvement de l’atmosphère – l’impact «ram-air». L’initiale est arrêtée dans un harnais assis et régule l’aile par des lignes faciales liées au côté arrière du parapente. Ces lignes faciales peuvent être exécutées séparément pour faire tourner le parapente ou simultanément pour influencer la hauteur et le rythme. Le décollage et l’atterrissage ont un pied et se produisent généralement sur une pente ou une colline. Pour produire, l’aviateur gonfle d’abord l’aile en la soulevant comme un cerf-volant, puis descend la pente jusqu’à ce que la vitesse de vol soit atteinte. Normalement, un rythme d’environ 12 miles par heure (19 km chaque heure) est suffisant pour libérer l’engin. Les parapentes peuvent également être lancés depuis la plaine par remorquage, avec un treuil ou derrière une automobile. Le sport peut être suivi vers les actions de l’inventeur français de parachutistes Pierre Lemoigne, qui a remorqué ses auvents de parachute arrondis avancés dans les années 1950. La construction de cellules à débit d’air supérieur et à mémoire a commencé au début des années 1960 en utilisant les conceptions de cerf-volant et de parachute du Canadien, l’inventrice américaine Domina Jalbert. Ces modèles ont évolué en parachutes rectangulaires orientables avec un rythme avant relativement plus élevé. Il a été rapidement constaté qu’ils avaient suffisamment de performances globales de glisse pour leur permettre d’être introduits à partir de pentes de ski abruptes ainsi que par le biais de la mise en œuvre d’aéronefs habituelle pour les parachutistes. Au cours des années 60, l’intérêt pour la capacité de vol à voile des parachutes a augmenté lentement et progressivement mais régulièrement. Le parapente s’est développé aux États-Unis ainsi que dans les régions alpines de la France et de la Suisse, là où il a finalement totalement évolué. Certains alpinistes ont vu le parapente plutôt que la descente en rappel après une ascension, tandis que d’autres amoureux ont apprécié son possible en tant que sport à part entière. Une fois que l’on s’est rendu compte que l’aile n’avait pas à faire face au choc de démarrage auquel les auvents de parachute sont soumis, des lignes plus fines et un développement moins lourd ont été utilisés; cela réduit la traînée et la capacité de glissement est plus grande. Une amélioration supplémentaire est venue de l’élargissement de l’aile avec l’ajout de cellules supplémentaires. Cela augmente la proportion des éléments de l’aile (la connexion dans la période vers l’accord) et augmente son efficacité. Les parapentes utilisent l’air ascendant (thermique) de la même manière que les autres avions de vol à voile, malgré le fait que leur vitesse inférieure empêche leur utilisation dans un vent puissant. Utilisant l’augmentation de l’énergie, la montée en flèche de vols aériens de 100 kilomètres (160 km) est courante. Dans les niveaux de compétition, les pilotes empruntent des trajectoires de vol vers des cibles éloignées, enregistrant leur développement par des photos aériennes ou des restes de navigation par GPS (méthode de placement globale). Dans un climat favorable, les trajets peuvent atteindre 60 miles (100 km) ou même plus et incorporer un certain nombre de facteurs de virage. Depuis les années 90, l’histoire mondiale de la distance directe était de 208 kilomètres (335 km). Les Championnats du monde de parapente de la Fédération Aéronautique Internationale (FAI) ont déjà eu lieu presque tous les 12 mois depuis le tout premier tournoi de Kössen, en Autriche, en 1989.
L’évolution de la politique monétaire américaine
Alors qu’un nouvel accord de type Bretton Woods est hautement improbable, les États-Unis et l’Europe devraient aider à mettre à jour le système monétaire existant avec un nouvel ensemble de meilleures pratiques et normes.
Bon nombre des normes de politique monétaire apparemment «établies» sont en fait assez récentes, apparues depuis l’effondrement du système de Bretton Woods dans les années 1970. Ces normes comprennent le ciblage de l’inflation, l’indépendance de la banque centrale de l’autorité politique et la séparation de la politique monétaire de l’activité réglementaire telle que la surveillance bancaire. L’orthodoxie des banques centrales a également, jusqu’à récemment, largement ignoré les effets de «retombées» internationaux de la politique monétaire.
La crise financière de 2008-2009 et ses conséquences ont changé la donne. La politique monétaire a été recrutée pour aider les gouvernements à stabiliser les marchés financiers et à rétablir la liquidité. Et les hypothèses conventionnelles sur la primauté de la responsabilité des banques centrales en matière de stabilité des prix ont été remises en question, car l’assouplissement quantitatif (QE) s’est révélé moins inflationniste qu’on ne le craignait. En effet, huit ans après la crise, le taux d’inflation – le principal moteur de la politique monétaire sous l’ancien régime – reste constamment bas dans la plupart des grandes économies.
Dans ce contexte, les États-Unis sont confrontés à des défis uniques. Le statut du dollar comme monnaie de réserve mondiale signifie que les décisions de la Réserve fédérale américaine ont souvent des ramifications internationales. Les marchés émergents sont de plus en plus exposés aux retombées de la politique américaine, à mesure que la mondialisation rend leurs économies et leurs systèmes financiers plus interdépendants et que la finance devient de plus en plus importante par rapport à d’autres activités économiques.
En Europe, les problèmes de l’euro reflètent des lacunes similaires à celles qui ont miné le système de Bretton Woods en 1944. Lancé en 1999, l’euro était en fait une tentative de maintenir des taux de change fixes entre les États membres. Cependant, les concepteurs de la monnaie unique ont sous-estimé la difficulté de maintenir un tel système dans plusieurs économies nationales, chacune avec des profils de croissance et des politiques budgétaires différents. Les problèmes structurels de l’euro ont été exacerbés par le passage séculaire d’un monde de banques centrales politiquement «asservies», comme il existait avant la création de la Banque centrale européenne (BCE), au système actuel dans lequel la BCE est hautement indépendante.
Malgré les tensions actuelles sur le système monétaire, un consensus sur un nouveau cadre international formalisé dans le moule de Bretton Woods est peu probable. Un résultat plus plausible est le développement organique d’un nouvel ensemble de normes articulant des principes à la fois pour les mécanismes par lesquels les banques centrales poursuivent la stabilité des prix et pour la gouvernance des banques centrales elles-mêmes. Les États-Unis et l’Europe devraient être à l’avant-garde de ce processus. Ils devraient façonner de manière proactive les nouvelles normes pour garantir qu’elles répondent aux défis du paysage économique actuel en évolution.
La Somalie part en crise agricole
Les criquets de friches détruisent des milliers d’hectares de plantes et de pâturages en Somalie au cours de l’invasion la plus sévère en 25 ans, a déclaré mercredi la société de restauration des Nations Unies, et l’invasion se prolongera probablement. Les criquets ont détruit environ 70 000 hectares de territoire en Somalie et en Éthiopie voisine, endommageant les produits alimentaires dans les pays et les moyens de subsistance des zones agricoles, a déclaré la Food and Agriculture Company (FAO). L’essaim moyen détruira les plantes qui pourraient nourrir 2500 personnes pendant un an, a indiqué la FAO. Les conflits et les troubles dans une grande partie de la Somalie rendent difficile la pulvérisation de pesticides par avion – dans lequel la FAO a qualifié la « meilleure mesure de gestion » – difficile, a indiqué l’agence dans une déclaration. « L’effet de nos démarches à court terme va être très limité. » Ashagre Molla, 66 ans, un parent de 7 enfants de Woldia dans la région d’Amhara, à 700 km (435 miles) du nord-est de l’argent éthiopien d’Addis-Abeba, a déclaré qu’il n’avait jusqu’à présent reçu aucune aide du gouvernement américain. « J’avais l’habitude de récolter jusqu’à 3 000 kg de teff (une pelouse de céréales pour le petit déjeuner) et du maïs cette année à venir, mais à cause des criquets friches et des pluies intempestives, je n’ai acquis que 400 kg de maïs et je n’attends que 200 kg de teff. » Ce n’est tout simplement pas suffisant pour nourrir ma famille « , a-t-il déclaré. La peste acridienne est beaucoup plus grave que la FAO ne l’avait prévu et elle a été aggravée par des pluies et des inondations anormalement fortes en Afrique de l’Est qui ont anéanti de nombreuses personnes auparavant. Depuis plusieurs mois, la capitale de la Somalie, Mogadiscio, a vu le développement des premières stations-service, marchés alimentaires et vols aériens à destination de la volaille depuis l’échec. de l’autorité clé en 1991. L’industrie principale de Mogadiscio offre une variété de produits allant de la nourriture aux gadgets électroniques. Les stations continuent et fonctionnent et sont soutenues par des militants de sécurité privée ias. Le développement monétaire formalisé n’a pas encore progressé en dehors de Mogadiscio et de certaines capitales régionales, et à l’intérieur de la ville, les questions de sécurité sont au cœur des affaires. Les entreprises de télécommunications proposent généralement des solutions sans fil dans la plupart des grandes villes et présentent les meilleurs tarifs de contact internationaux de la région. En l’absence d’un domaine bancaire approprié, des solutions de transfert / transfert de fonds ont germé dans tout le pays, gérant environ 1,6 milliard de dollars de transferts de fonds chaque année, malgré le fait que les préoccupations mondiales concernant les transferts d’argent en Somalie compromettent constamment la capacité de ces services à opérer en Nations occidentales traditionnelles. En 2017, la Somalie a choisi un tout nouveau leader et a rassemblé un niveau d’archive d’aide et de dépenses à l’étranger, un bon signe pour la reprise monétaire.
Prendre son temps à Malte
Installé loin du village de San Lawrenz sur les collines et à travers la côte nord-est de l’île jusqu’à Marsalforn. La promenade nécessite quelques-uns des plus beaux paysages de l’île, des grottes béantes en mouvement, des falaises parsemées de fossiles et une garrigue préparée par le soleil. C’est une toile de fond attrayante qui est distinctement Gozitan, parsemée de sections de cactus de figue de Barbarie, de balles de foin et de fenouil sauvage se balançant. En route, prenez le temps d’apprécier Wied il-Mielah, une arche calcaire spectaculaire sur la mer – une alternative réduite mais exceptionnelle à la fenêtre d’azur maintenant effondrée – avant de prendre un bain de rajeunissement dans la crique de Wied il-Ghasri, dans laquelle difficile les pistes de ski sont protégées de fleurs sauvages. Commencez par la basilique de Ta’ Pinu, un site de pèlerinage vénéré et l’une des églises les plus célèbres de l’île. Ensuite, quête de la Cittadella à Victoria, le centre de l’histoire militaire de Gozo, comme le tragique siège ottoman de 1551. Une accumulation de plaque marque la maison de Bernardo Dupuo, qui avait pris son style de vie et celui de sa famille impressionnante pour les empêcher de devenir esclaves par les Ottomans. Rendez-vous à Ramla Bay, où se trouve la grotte de Calypso, qui serait la maison de la nymphe bien connue de l’Odyssée d’Homère. Vous ne pouvez pas manquer la sculpture de la Madone sur le bord de mer de sable fin de couleur rouge, peut-être; il avait été érigé par trois pêcheurs au XIXe siècle après leur retour sain et sauf après une tempête en mer. Le filigrane en argent sterling, la dentelle et le soufflage de verre sont parmi les projets les plus connus de Gozo, et bien que les produits faits à la main soient disponibles dans les magasins de Victoria et dans les villes, vous verrez les artistes au bureau dans des studios ouverts à la communauté artisanale de Ta’ Dbiegi à Kercem, placé dans une ancienne caserne militaire. À partir de là, dirigez-vous vers la boulangerie Mekren à Nadur, un petit établissement qui prépare des ftira (pizza au design maltais) et des qassatat (tartes à la ricotta) de la pierre de votre four. Ensuite, aidez-vous à vous rendre sur la côte ouest de Marsalforn, où les membres de la famille Cini continuent de récolter du sel de mer sur la batterie de cuisine Xwejni Sodium depuis des générations, selon une pratique qui aurait été initiée par les Romains. De mai à octobre à La Valette, les vendredis soirs sont consacrés à la musique jazz live et aux boissons bon marché. Appuyez sur un endroit sur les marches rocheuses près du Link Bar et baignez-vous dans la lumière du soleil descendante, pendant que les chansons vous facilitent la pause du week-end. Un petit nombre d’îles mais tactiquement essentiel, l’archipel a, par son passé long et mouvementé, voyage entreprise Malte joué un rôle crucial dans les défis d’une succession de capacités de domination de la Méditerranée ainsi que dans l’interaction entre l’Europe émergente et les cultures plus matures de Afrique et Centre-Est. Par conséquent, la culture maltaise continue d’être façonnée par des générations de domination internationale par diverses capacités, telles que les Phéniciens, les Romains, les Grecs, les Arabes, les Normands, les Siciliens, les Souabes, les Aragonais, les Hospitaliers, les Français et les Anglais. L’île de Malte a particulièrement joué un rôle tactique vital dans la Seconde Guerre mondiale en tant que base pour les capacités alliées. Il avait été fortement submergé par les avions allemands et italiens, et à la fin de la guerre, Malte était dévastée. En 1942, l’île de Malte a reçu le George Gocross, un prix anglais pour l’excellence de la bravoure, en reconnaissance de la bravoure du peuple maltais pendant la guerre. Après la bataille, la motion pour la gouvernance personnelle est devenue plus forte. Le pays de Malte est devenu impartial de la Grande-Bretagne et a rejoint le Commonwealth en 1964 et a été déclaré république le 13 décembre 1974. Il a été admis dans l’Union occidentale (UE) en 2004. Une atmosphère européenne prédomine à Malte en raison des liens étroits avec le Continent, en particulier avec les pays du sud de l’Europe. Les Maltais sont réputés pour leur chaleur, leur accueil et leur générosité envers les autres, un trait qui a été noté dans les Fonctions des Apôtres, en ce qui concerne l’expérience avec Saint. Paul, l’Apôtre, qui aurait déjà fait naufrage au large de Malte en 60 EC.