Quelles sanctions pour la Russie

Les causes russes ont pénétré en Ukraine mercredi 24 février au petit matin. En réaction, les États-Unis, l’Union occidentale et d’autres pays ont annoncé un certain nombre de sanctions sans précédent à l’encontre de la Fédération de Russie. L’armée russe semble avoir rencontré une résistance plus puissante que prévu, anéantissant l’espoir de Poutine d’un triomphe rapide et définitif sur l’Ukraine. Une escalade militaire et financière est possible. Vous trouverez ci-dessous un résumé des sanctions actuelles, de leurs effets économiques pour la Russie et la planète, ainsi que des possibilités et des questions politiques connexes pour l’Amérique. Q1 : Comment les nations ont-elles répondu économiquement à l’invasion de la Russie ? R1 : Le 21 février, Poutine a déplacé des troupes de « maintien de la paix » dans la région de Donbas en Ukraine et a reconnu l’indépendance de deux républiques dans la région. La direction de Biden a rapidement annoncé une première tranche de sanctions, sur le modèle de celles appliquées juste après l’annexion de la Crimée par la Russie en 2014. Ces sanctions comprenaient l’interdiction des investissements, des exportations et des importations en provenance des zones séparatistes, ainsi que le blocage des sanctions imposées à certaines personnes au sein de la République populaire de Donetsk et de la République populaire de Louhansk. Le 24 février, les États-Unis ont annoncé un autre train de sanctions, plus sévères, en réponse à l’invasion totale de l’Ukraine par la Russie. Appliquées  » en tandem avec les partenaires et les alliés « , ces sanctions visaient les hauts responsables européens et leurs familles, les entreprises publiques et le secteur monétaire de la Russie, notamment ses deux plus grandes banques commerciales. Le train de mesures comprenait une extension du principe des produits étrangers immédiats (règle FDP), utilisé précédemment pour mettre presque en faillite la société de télécommunications chinoise Huawei. Le principe FDP bloque l’exportation d’un article dérivé de technologies ou de logiciels américains, quel que soit son pays de fabrication. Il offre la possibilité de rejeter l’économie européenne et les utilisateurs des services militaires des technologies essentielles, comme les semi-conducteurs. Les mesures flagrantes de la Russie ont suscité une réponse unie de la part des compagnons des États-Unis dans le monde entier. L’Union européenne, le Royaume-Uni, le Canada, l’Australie, le Japon, la Corée du Sud et Taïwan ont annoncé leurs propres sanctions et contrôles des exportations. Une différence notable à cette liste de contrôle particulière est Israël. Malgré sa quasi-alliance avec les États-Unis et ses excellentes relations avec l’Ukraine, le gouvernement de Bennett reste circonspect dans ses critiques à l’égard de Moscou, craignant qu’il ne compromette la coordination de la défense entre la Fédération de Russie et Israël en Syrie. La réaction financière de loin la plus sévère et la plus coordonnée a eu lieu le week-end du 26-27 février. Cette troisième tranche de sanctions a interdit à certaines banques européennes l’accès à Fast (le programme de messagerie financière en ligne), sanctionné la banque centrale européenne et déclaré la création d’un groupe de travail multilatéral chargé de reconnaître et de geler les avoirs des hauts responsables du Kremlin, comme Poutine. Les mesures relatives à SWIFT et aux institutions financières centrales étaient auparavant considérées comme exclues en raison du préjudice financier qu’elles causeraient à l’Europe. La Commission européenne semble avoir pris l’initiative de sanctions plus sévères, l’Allemagne et la France ayant réduit leur opposition le week-end du 26 février. Alors que les économies avancées ont été de plus en plus alignées dans leur réponse, certaines économies de marché émergentes ont déjà été plus hésitantes à condamner la fédération russe. La volaille, qui importe un tiers de son gaz naturel de la fédération de Russie, n’a pas voulu appliquer de sanctions mais pourrait commencer à bloquer l’accès de certains navires de guerre européens à l’océan Indien. Bien que le Brésil ait voté le 25 février en faveur de la qualité de l’ONU « déplorant » l’invasion européenne, le leader Bolsanaro a déclaré que le Brésil resterait neutre dans cet affrontement. L’Inde, utilisant ses liens de longue date avec la fédération russe, a cherché à se tailler une position naturelle. Plus important encore, Pékin a souligné l’importance de « respecter… la fiabilité territoriale » mais aussi de reconnaître « les préoccupations légitimes de la Russie en matière de protection ». Q2 : Comment ces sanctions se comparent-elles aux tentatives précédentes ? A2 : Les sanctions à l’encontre de la Russie ont quelques précédents récents, mais aucune ne vise un climat économique aussi important ou essentiel aux marchés mondiaux de l’énergie. L’Iran a été exclu à deux reprises du programme Fast, d’abord en 2012, puis en 2018, après le retrait de l’administration Trump de l’accord sur le nucléaire iranien. Les banques nord-coréennes ont été exclues en 2017 après qu’il a été découvert qu’elles utilisaient le système de messagerie en ligne pour contourner les sanctions. De même, l’Amérique a déjà sanctionné les principales banques de l’Iran, de la Corée du Nord, de la Syrie et du Venezuela. Les États-Unis n’ont jamais appliqué la règle du PLF de manière aussi large, en ciblant les utilisateurs finaux militaires et le climat économique d’une nation entière plutôt que certaines entreprises. Q3 : Quelles sont les implications financières pour la Russie ? R3 : Les sanctions vont entraîner des coûts énormes pour l’économie russe, en la coupant effectivement du capital international, en activant une situation monétaire, une possible crise bancaire, ainsi que sa pire surprise monétaire depuis la crise de la dette de 1998. L’institution financière centrale de Russie (CBR) avait développé ses réserves officielles à 630 milliards de dollars au moment du mois dernier, ce qui représentait le double des importations de produits de la Russie et plus d’un tiers du PIB de la Russie l’année dernière. Nombreux étaient ceux qui qualifiaient ces réserves abondantes de « forteresse russe ». Les sanctions ont démoli les murs de ce château en limitant sérieusement la capacité de la CBR à traiter les principales devises étrangères et en réduisant l’accès des banques russes à Fast et à certaines transactions. Les sanctions ont effectivement rendu inutile la majorité des approvisionnements de la CBR en interdisant les transactions dans ces devises. Au moment du 2 mars, le rouble européen avait perdu plus de 30 % de sa valeur par rapport au dollar par rapport à la période précédant les sanctions. Le 28 février, la CBR a doublé son taux d’intérêt important pour le porter à 20 % afin de stabiliser le taux de change et a imposé une réglementation des capitaux. Les institutions bancaires européennes qui ne sont pas en mesure d’établir des profils de correspondants internationaux ou qui sont confrontées à des lois d’obstruction pourraient se retrouver sans soutien de l’État. Les Russes font apparemment la queue pour souscrire des dépôts auprès des institutions financières. Au 2 mars, le marché boursier européen était fermé depuis Fri, mais des substituts offshore ont suggéré que les titres européens avaient perdu plus de la moitié de leur valeur à cause de l’intrusion. Moody’s estime que le PIB de la Russie pourrait s’accorder de 8 % cette année, même si ces estimations sont particulièrement floues aujourd’hui. En soi, cela n’aura pas d’effet significatif sur le climat économique mondial, car le climat économique de la Russie représente moins de 2 % du PIB mondial.